MEDICAL DETOX TIME vol. 0326
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The Daily Read from SPACES　2021-3-26
While the stock market’s growth amid COVID-19 stumped some, something else entirely stood out in a new McKinsey analysis. What’s behind the considerable variation in total returns to shareholders (TRS) across regions, when the pandemic’s effects are global? Find out in a new piece that reckons with the dynamics in Asia, Europe, Greater China, and North America. COVID-19の影響で株式市場が成長したことに戸惑った人もいるかもしれませんが、マッキンゼーの新しい分析ではまったく別のことが明らかになりました。パンデミックの影響が世界的なものであるにもかかわらず、株主へのトータルリターン（TRS）が地域によって大きく異なる背景には何があるのでしょうか？アジア、ヨーロッパ、中華圏、北米の各地域のダイナミクスを検証した新しいレポートをお届けします。

An assessment of shareholder returns in the world’s four largest capital markets reveals how the global stock market fared in the face of the COVID-19 pandemic. 世界の4大資本市場の株主利益を評価した結果、COVID-19パンデミックに直面した際に世界の株式市場がどのように推移したかが明らかになりました。

Our analysis shows that the global stock market remained resilient in the face of the COVID-19 pandemic, growing 20 percent overall between February 2020 and February 2021. Such growth may surprise some, but not smart investors: they understand that markets are built for the long term and that their composition differs from that of the real economy.
What is notable, however, are the differences in total returns to shareholders (TRS) among regions despite the global effects of the pandemic. Greater China led the world with local currency returns of 40 percent, followed by North America and Asia at 22 percent and 20 percent, respectively. Lagging behind were the Middle East and Africa (9 percent), Latin America (6 percent), and Europe (3 percent).
当社の分析によると、世界の株式市場はCOVID-19パンデミックに直面しても回復力を維持し、2020年2月から2021年2月の間に全体で20％の成長を遂げました。このような成長に驚く人もいるかもしれませんが、賢い投資家はそうではありません。彼らは、市場は長期的に構築されるものであり、その構成は実体経済の構成とは異なることを理解しています。

しかし、注目すべきは、パンデミックの影響が世界的に及んでいるにもかかわらず、株主へのトータルリターン（TRS）が地域間で異なっていることです。大中華圏が現地通貨ベースで40％と世界をリードし、北米が22％、アジアが20％で続いています。遅れているのは、中東・アフリカ（9％）、ラテンアメリカ（6％）、ヨーロッパ（3％）でした。

What accounted for these regional differences? To find out, we reviewed dynamics in the four regions with the largest capital markets—Asia, Europe, Greater China, and North America. We then compared the first three regions to North America in the following four domains (exhibit): この地域の違いは何なのでしょうか？そこで、資本市場の規模が大きい4つの地域（アジア、欧州、中華圏、北米）のダイナミクスを調べました。そして、以下の4つの領域で、前3者と北米を比較しました。

High tech. One big cause of the regional differences is that Greater China and North America are home to most of the companies that attracted the highest capital inflows in 2020. Consider that just 25 global companies—we call them the “Mega 25”—accounted for 40 percent of the increase in global market capitalization. Two-thirds of these companies are in high tech, and they include some of the world’s preeminent technology platforms. The rest of the Mega 25 companies are in the semiconductor, electric-vehicle, and Chinese consumer-goods industries. Eleven of the 25 are in Greater China, 11 are in North America, and the remaining three are located elsewhere. The very existence of the Mega 25 explains some of China’s stronger performance relative to North America and why Europe’s and Asia’s TRS are below that of North America.

ハイテク。このような地域差が生じた大きな原因のひとつは、2020年に最も多くの資本流入を集めた企業の多くが、中華圏と北米に拠点を置いていることです。世界の時価総額増加の40％を占めたのは、わずか25社のグローバル企業（私たちはこれを「メガ25」と呼んでいます）であることを考えてみましょう。これらの企業の3分の2はハイテク企業であり、世界有数のテクノロジープラットフォームを有しています。残りのメガ25企業は、半導体、電気自動車、中国の消費財などの分野に属しています。25社のうち11社は大中華圏、11社は北米、残りの3社はその他の地域にあります。メガ25社の存在は、中国が北米に比べて好調であることや、欧州やアジアのTRSが北米を下回っている理由の一部を説明しています。

Industry mix. After adjusting for the Mega 25, we found that North America had the industry mix with the highest potential for growth during the pandemic—for instance, in the high-tech, media, and medical-technology industries. Greater China’s TRS would have been six percentage points higher had it had the same industry mix. Its TRS was also bogged down by relatively high market representation from sectors with low growth during the pandemic—for instance, banking and real estate. The effect of industry mix was smaller for Asia and Europe. 産業構成。メガ25」で調整した結果、北米では、ハイテク、メディア、医療技術など、パンデミック時に最も成長が期待できる産業構成であることがわかりました。同じ産業構成であれば、大中華圏のTRSは6％ポイント高かったはずです。大中華圏のTRSは、銀行や不動産など、パンデミック時に成長率が低かったセクターの市場占有率が比較的高かったことも足かせとなった。産業構成の影響は、アジアとヨーロッパでは小さかった。

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Profit expectations. This factor explains the largest share of the TRS differences among regions. Analysts are forecasting that profits in Greater China will recover much faster than in all other regions since the pandemic was brought under control relatively quickly in this part of the world. This forecast added 13 percentage points to China’s TRS (relative to North America). Meanwhile, profit expectations in Asia are in line with those of North America. Europe is the only region where near-term profit expectations have taken a significant hit. 利益の期待。TRSの地域間格差のうち、最も大きな割合を占めるのがこの要因です。アナリストたちは、大中華圏では比較的早くパンデミックが収束したため、他の地域よりもはるかに早く利益が回復すると予想しています。この予測により、中国のTRSは13％ポイント上昇しました（北米との比較）。一方、アジアの利益予想は、北米とほぼ同じです。欧州は唯一、目先の利益予想が大きく損なわれている地域です。

Multiples. Long-term earnings expectations, as implied in multiples, improved across all regions—indicating further anticipation of a strong post-COVID-19 recovery. In North America, for instance, multiples are 11 percent higher than they were a year ago. After correcting for differences in industry structure, multiples increased to varying degrees in Asia (more than five percentage points), Greater China (more than seven percentage points), as well as in Europe.
The figures show that the markets expect a strong recovery in all regions, but that each region is on its own trajectory.

マルチプル。長期的な収益に対する期待値（マルチプル）は、すべての地域で改善しており、COVID-19以降の力強い回復への期待感が高まっています。例えば、北米では、倍率は1年前に比べて11％上昇しました。産業構造の違いを補正すると、アジア（5％ポイント以上）、中華圏（7％ポイント以上）、欧州では程度の差こそあれ倍率が上昇しました。

この数字は、市場がすべての地域で力強い回復を期待していることを示していますが、各地域はそれぞれ独自の軌跡をたどっています。

• Greater China’s strong TRS performance can be attributed in part to the fact that it is home to about half of the Mega 25 companies as well as many other fast-growing businesses that offset its presence in other, sizeable slow-growth sectors.
• North America’s strong shareholder returns can be attributed to the Mega 25 as well as to the fact that it boasts an attractive overall industry mix compared with the other regions. Public companies in the region have been able to grow profits through the crisis.
• Asia’s TRS is just slightly below North America’s, and while the region is home to only a few Mega 25 companies, its multiples have grown, indicating strong long-term growth expectations.
• Europe’s story is more difficult: the continent is home to only one Mega 25 company, and it is struggling with an industry structure that is less geared for growth than North America’s. The markets expect Europe’s profit recovery to be the slowest among all regions.

大中華圏のTRSの堅調な業績は、メガ25企業の約半分を占め、その他多くの急成長企業が存在することで、他の大規模な低成長セクターでの存在感を相殺していることに起因しています。

北米の株主利益が高いのは、メガ25に加えて、他の地域と比較して魅力的な産業ミックスを誇っていることによる。この地域の上場企業は、危機を乗り越えて利益を拡大することができました。

アジアのTRSは北米をわずかに下回っており、この地域にはメガ25の企業が数社しかありませんが、その倍率は上昇しており、長期的な成長が期待されています。

一方、欧州は、メガ25企業が1社しかなく、北米に比べて成長性に乏しい産業構造に悩まされています。市場では、欧州の収益回復は全地域の中で最も遅いと予想されています。

What’s next?

ハックとは
“長年の智慧”
長年の経験を凝縮して智恵としてお渡しするということです
（膨大な経験からつかんだエッセンスのみを獲得することで
一気にできるようになる方法。つまり「長年の智恵」ともいえる言葉です）

たとえば、あなたに20年間磨いてきた技術があれば、
それを、まずは１０のステップで説明してみましょう。
次に、３つのステップで凝縮します。

すると、精度は落ちるにしても、
大幅に生産性があがり、また人も育成できます。
「知恵袋」「プロの知識袋」「一生モノの知恵袋」

Yahoo!知恵袋

あなたの経験のある分野を
１０のステップで説明してみてください

それができたら
１０のステップを３まで削減する

そうすることで
新たにより多くの人にこの智慧を提供できるので、
結果あなたにも、新たな考案できる分野が広がるのですね

以前にもテキストしたように
「捨てる」「やめる」「削除する」
をすることで、新たな氣づきやひらめきが出やすくなります

それでは、あなたの専門分野を
小学生に３ステップで説明できたら
どんな分野をハックしますか？

わたくしは「人を動かす」ことについて
お話しするかと思います。

あなたは、どんな分野をハックしますか？

挑戦するすべての人へ

☆Today's Mission 今日の新しい挑戦考働☆　English Phrase 3/26/2021☆

Busyness is the best teacher of how to use your time.
多忙は時間の使い方に関する最高の教師だ。

When you are busy, pushed to the limit, you can see what is really important. / Busyness is the best teacher of how to use your time. When you are busy, pushed to the limit, you see what is really important.
限界まで追い詰められた忙しさに身をおくと、本当に大事なものが見えてくる。

Only when you can’t take it anymore, when you are too busy to do anything else, can you learn how to spend your time on what really matter.
もうこれ以上は無理だ、何も手がつかないくらい忙しいという時にだけ、本当に大事なものにどうやって自分の時間を使うかを学ぶことができるのだ。

Good day to all of you.
今日も共に顔晴りましょう。

May you have many wonderful things in your life.
あなたに、素敵な事が沢山ありますように。
そして、
Try lots of new things.
新しい経験をたくさんしよう。

What new problem have you faced today?
今日はどのような新たな出来事に直面しましたか？

▽Today’s Question March 26, 2021 今日の問いかけ　
令和３年３月２6日（金）

What steps do you take when you are faced with a difficult problem in your field?
あなたは、自分の専門分野で
難問に直面したとき、どんなステップで解決しますか？

＊＊＊Use English in your daily life　英語を身近に使いましょう
Thank you for reading today.
お読みいただいてありがとうございました。
Behave smart and beautiful!! Moving forward with you.
より美的健康を創造しよう、ご一緒に！
Thank you for your support and I hope you‘ll good it!
今日も共に顔晴りましょう!!!
KEIKO MizunoⒸ_SPACES,Inc.

☆ ムラゴンMEDICAL DETOX TIME 早期入会金55,000円（税込）+
月会費5,500円(税込) 　お申込みは[デジタル版申込]　info@keishogrm.comより①お名前②企業名③動機④解決したい課題➄時期を記載しメールにてお申込み下さい。 3月31日までにお申し込みの方に限り10回で学べる基礎英文法の機会をプレゼントさせて頂きます。先着55名様まで。　企業様でお申し込みの方はマインドフルネス・リスニングをベースとした”人を動かす”技術「HOPE」講座へのディスカウントがございます。是非一度、あなたの課題と共にご連絡くださいませ。あなたもご一緒に好奇心一杯で、新しく楽しいの世界へ!